女性创始人面临的挑战之一是筹集资金。当涉及到风险投资（VC）时，情况尤其如此，因为风险投资有男性俱乐部的美誉，对女性来说是一个很难进入的地方。在美国，女性只占风险投资公司投资合伙人的13%，三分之二的风险投资公司没有女性合伙人。

这意味着女性创始人最终要向男性投资者推销产品，通常都不太成功。2020年，不到3%的风险投资基金用于女性领导的初创企业，而女性企业家获得风险资本融资的可能性比男性低63%。许多投资者依靠“模式匹配”，投资于与他们过去资助过的公司相似的公司，这通常一般是由男性领导的公司。

一些人建议，为了打入俱乐部，女性创始人应该向女性投资者伸出援手。的确，研究表明，与男性风险资本家相比，女性风险资本家资助女性领导的初创企业的可能性是男性风险资本家的两倍。

然而，研究表明，只向女性投资者寻求资金可能会产生一种新的偏见，并使其在未来更难筹集到更多资金。虽然女性创始人从女性投资者那里获得资金可能会更成功，但其他人可能会将这种支持理解为一种象征性的姿态——“女性帮助女性”，而不是一种严肃的战略投资——这可能会损害她们今后的机会。

识别偏见

通过分析位于美国的2136家获得第一轮融资的初创企业的数据发现，其中71.2%的企业后来至少获得了第二轮投资。在研究中，我们区分了女性创办的公司和男性创办的公司，以及第一轮投资者是否包括女性风险投资伙伴、男性风险投资伙伴或两者兼而有之。在第一轮融资中得到女性投资者支持的女性创办的公司与得到男性投资者支持的公司相比，进一步筹集投资的可能性低两倍。

为了进一步了解这种偏见，我们进行了一个实验室实验，向参与者展示了一个类似于传统推销比赛中使用的初创企业推销视频演示。在这四个案例中所展示的推销方案和解说词是相同的，但有两个例外。改变了创始人的名字来推断他们的性别，学生们看到的是David或Laura Anderson。还改变了投资者的名字，让学生看到约翰或凯瑟琳·克拉克。每个参与者都观看了四个版本中的一个，并被要求对商业理念和企业家的能力进行评分。

数据显示，对商业理念或企业家的评价没有差异，这并不奇怪，因为企业家的演讲和简介是相同的。唯一的例外是一位由女性投资者支持的女性创业者的演讲。她的演讲不仅得到了较低的评价，而且还被认为能力不足。

误解和错误的假设

是什么导致了对早期获得女性投资者支持的女性创业者的这种偏见？答案似乎是一个观念问题。不管是对是错，考虑对个别创业公司进行投资的人倾向于认为，女性领导的创业公司获得资金是由于创始人的性别，而不是由于她自己的优点。

在评估一个早期阶段的初创企业的潜力时，通常只有很少的信息可以参考。他们可能没有任何收入、专利，甚至没有一个可行的产品。因此，创始人的身份对决策过程有着巨大的影响。对于潜在的投资者来说，同样重要的是还有谁准备资助这家初创企业。之前的投资就像一个批准的印章，可以帮助他们相信这可能是一个“好赌注”。

当女性投资者为女性领导的创业公司提供资金时，出现的问题是，其他投资者可能认为他们这样做只是因为她的性别，而否定了该企业家拥有领导一个成功创业公司所需能力的可能性。一位女性和她的支持者拥有相同的性别这一事实被用作“解释”女性成就的借口。因此，未来的投资变得更加难以获得。

研究结果表明，风险投资公司在根据性别分配合伙人支持初创企业之前应三思而行。虽然将女性风险投资合伙人与女性领导的初创企业配对可能有真正善意的原因，但现实是，他们实际上可能会损害该公司获得进一步融资的机会。当涉及到少数族裔风险投资人对其他少数族裔创始人的投资时，也会出现类似的问题。原则上看起来是一个积极的解决方案，但由于无意识的文化假设，实际上会阻碍代表人数不足的少数族裔创始人。

尽管研究结果令人警醒，但也概述了一个潜在的解决方案，以帮助解决目前风险投资中的性别不平衡问题。获得女性和男性投资者支持的女性创业者在未来的投资中没有受到惩罚。因此，女性创业者可能会从男性和女性投资者的合作中受益，以支持其创业的发展。