金融科技和ESG数据挑战
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2020-03-03
摘要:近年来,标准的ESG数据提供商已经显著提升了他们的服务内容并扩大了规模。 但是,他们仍在努力解决一些重要的数据挑战,目前也还没有一家提供商能够提供强大的“···


. ESG数据环境:概述和挑战

 

近年来,标准的ESG数据提供商已经显著提升了他们的服务内容并扩大了规模。 但是,他们仍在努力解决一些重要的数据挑战,目前也还没有一家提供商能够提供强大的一站式” ESG解决方案。 最老练的机构投资者通常必须利用多家标准ESG数据提供者(例如MSCISustainalytics等)的组合,再辅以专业提供商(例如Carbone 4TrucostBeyond Ratings等)、金融科技公司(例如,Four Twenty SevenCarbon DeltaTruvalue Labs等)和顾问,来实现多提供商的数据方法。

 

值得注意的是,由于对公司披露信息的信任度很低,已经出现了旨在超越公司报告数据源的金融科技生态系统。 为此,这些金融科技公司正在利用一系列新技术:基于资产级别的信息(设施、工厂等)的大数据、自然语言处理(NLP)、物联网(IoT)、卫星图像、区块链和机器人顾问。

 

如果正确整合的话,这些新技术和新数据集可以为投资公司带来巨大的竞争优势。尽管数据提供商的激增会使投资者的运营模式更加复杂,但可以通过将数据管理外包给银行来缓解这种情况。实际上,理想情况下,投资价值链需要银行的托管机构,以提供所需的基础设施。因此,以多提供商方式为基础的保管人模式,已从资产安全保管演变为数据安全保管。他们之间正在展开竞赛,各自发展自己的能力,并整合金融科技和数据生态系统。

 

渴望获得更高质量的ESG数据

法国巴黎银行ESG全球调查2019强调,ESG数据仍然是投资者进行ESG整合的最大障碍,远远超过成本、缺乏先进的分析技能或是漂绿的风险。在所有受访者中,有66%的人认为,在2019年,ESG数据这方面挑战的迹象甚至比我们在2017年调查报道的更显著。这表明投资者在ESG整合方面变得越来越老练,要求一个能应对当前面临的数据挑战的解决方案。

 

ESG数据挑战的非排他性清单

· 由于方法论和数据来源不一致,ESG数据提供者之间的相关性较低,

· 跨资产类别的数据不一致,

· 缺乏用于情景分析的前瞻性数据,

· 精细数据不足,无法衡量局部影响,

· 与联合国可持续发展目标(SDG)没有牢固的联系,

· 数据更新频率低,

· 方法论和披露不一致的公司报告的质量缺乏可信度,

· 难以将ESG绩效与财务绩效联系起来,

· 未考虑最终个人受益人(零售投资者/养老金储蓄者)的偏好。

 

. 通过六个案例研究,阐述新的ESG数据技术

 

在本节中,通过六个案例研究,我们将探索为应对ESG数据挑战而开发的一些新技术。在这个领域兴起的金融科技生态系统充满活力,有来自不同地区的数十家公司。这些案例研究并非是为了提供所有进展的详尽列表,而是想提供一些对投资者可以接触到的大量新应用程序、方法和商业报价的见解。

 

1.超越公司报告的信息:资产级数据的兴起

 

公共和私人卫星运营商通过使用更多数据,遥感,计算能力和机器学习功能,在地理空间解决方案方面取得了令人瞩目的进步。欧盟委员会的哥白尼计划从其前哨卫星收集了大量数据,以创建对地球的全球性,连续性和高质量的观测结果。这些准确,及时的信息可以免费,公开地获得,并且可以帮助提高环境管理。

 

商业和研究组织已开始以许多有用的方式来应用此数据,从资产层面的碳排放量到毁林暴露或供应链可追溯性。

 

研究机构:牛津大学可持续金融计划取得了令人瞩目的进步,并且是空间金融的先驱和倡导者,将地理空间功能和财务分析结合在一起。该计划正在通过数据科学开发新的资产层面数据集,并将其与空间分析,情景和压力测试的新方法相结合。成功采用空间技术还需要各个利益相关者之间的合作关系。空间金融计划由艾伦·图灵研究所,绿色金融研究所,卫星应用弹射器和牛津大学共同建立。该计划因此将空间,数据科学和金融服务方面的研究能力结合在一起。

 

商业组织:例如,气候金融科技Carbon Delta使用了结合卫星图像的可用气候数据集之一。他们为25,000家企业建立了公司所在地数据库,为数百万个生产装置提供坐标。在处理卫星图像时,Carbon Delta致力于对机构中发生的技术活动进行三维上的解释。这些强大的数据构成了其气候风险模型(CVaR)的基础,该模型为金融机构提供了必要的工具,以保护资产免受气候变化的严重影响,并帮助在低碳领域发现新的和不可预见的投资机会。

 

2.通过大数据进行气候情景分析:模拟气候变化的新方法

 

FSB气候相关金融披露特别小组(TCFD2017年提出建议以来,气候情景分析一直是市场的主要关注点。它是公认的增强批判性思维的工具,涉及在未来不同状态下测量与气候相关的问题的潜在财务影响。这一方法至少要考虑过度风和物理的风险与机会,并分为几种不同的场景:2摄氏度(2°C)情景,普通经营情景(大于2摄氏度),物理气候风险情景或任何其他有挑战性的场景。过渡风险与向低碳经济的过渡有关,包括政策、技术、市场和声誉风险。而物理风险与天气模式变化(例如强风暴,洪水和干旱)以及海平面上升和荒漠化等影响造成的物理损害有关。

2019年,英格兰银行行长马克·卡尼(Mark Carney)央行采取了前所未有的举措,确认保险公司进行了气候压力测试。这可能为在不久的将来进行银行业气候压力测试铺平道路。

许多组织(包括金融科技公司、智囊团、大学和顾问)都聚集起来,开发必要的前瞻性工具,以帮助评估与气候变化有关的风险和机遇及其对公司底线的影响。特别是“ 2度投资倡议四十七碳三角洲在利用大数据技术方面取得了进展。他们的方法论超越了公司报告的信息,并以资产级数据源(设施、发电厂等)为基础。

 

例如,在气候变化风险方面,“ 2度投资倡议已经启动了免费的在线PACTA工具。该工具可以分析多种方案下股票和固定收益投资组合中的风险敞口,从而使投资者可以看到其现有投资组合与二维基准之间的差距。

 

关于气候物理风险,Four Twenty Seven已经开发了一个全面的技术平台,可以快速、高效地处理多个位置的气候数据。它可以对大型投资组合进行实时筛选,以发现洪、海平面上升、热应力、野火或飓风(参见下图)等风险,每种风险都会在四维情景中飙升。

 

3.实施联合国可持续发展目标:新兴的区块链平台

 

根据商业与可持续发展委员会的报告,实现可持续发展目标每年将创造12万亿美元的新市场机会,将繁荣带给所有人。但是,支持这一雄心壮志所需的市场基础设施尚不存在,尤其是组织和计划的强有力的监控、报告、验证(MRV)体系。尽管如此,这一切正在取得进展。城市、政府和技术公司正在利用区块链、联网和大数据开发必要的基础架构。这包括了各种议题,从收集与可持续发展目标相关的数据,绿色债券的端到端管理,供应链中数据的可追溯性到碳抵消能力的技术发展。

 

金融科技全球一代(WWG)已成为英国政府和伦敦市支持的可持续发展资本倡议(SDCI)的技术合作伙伴。他们正在开发G17Eco,这是一个结合了监控和市场的平台,可以使用区块链技术解决透明度和可信赖数据的挑战。 G17Eco将允许公司、政府、金融机构和非营利组织收集、处理和传播数据,然后再将这些数据数字化映射到全球公认的可持续性标准、框架、政策和可持续发展目标。这将支持大规模投资、撤资、风险管理以及可持续性产品和解决方案开发的决策。G17Eco将显示实时财务回报以及投资和计划的影响。

 

4.使用人工智能实时进行ESG市场情绪分析

 

近年来,市场上出现了令人印象深刻的利用AI机器学习和NLP的解决方案。例如,Truvalue LabsAI应用于大量非结构化数据,以发现对公司价值产生重大影响的机会和风险。这项技术远远超出了人类可能实现的范围,它筛选了数百万个数据点,可用于相对于业内其他公司、细分行业、大行业或基准公司的ESG行为。这使投资者能够在趋势发生之前就发现机会。几所大学已经开始研究Truvalue Labs的数据,证明了实时公众情绪与财务绩效之间的联系。哈佛商学院的一项研究发现,由AI生成的Truvalue Labs数据与MSCI ESG评级相结合,每年可产生4-5%的alpha。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的另一项研究发现,Truvalue LabsESG分数反映了即时且重大的事件,例如监管查询、调查和诉讼,这些事件与信用风险和违约的可能性都息息相关。

 

5.使用AI的另一种方法:量化与联合国可持续发展目标的一致性

 

将公司的活动与可持续发展目标相关联对于投资者,国际组织和提供商来说是一个远大的期望。尽管目前还没有一个强大的解决方案,但总部位于伦敦的金融科技公司UTIL已经开发出一种独特的方法。通过机器学习,UTIL可以识别和量化公司产品和服务对所有17个可持续发展目标的正面和负面影响。为此,它通过挖掘超过5000万篇学术研究论文和许多其他信息,运用NLP来更好地了解产品,服务与SDG之间关系的性质,优势和方向。

 

6.通过智能顾问引导散户投资者的资金用于可持续投资

 

Natixis31进行的一项调查显示,大多数个人投资者都认为,让自己的投资组合产生积极的社会影响非常重要。但是,到目前为止,几乎没有与非金融目标相关的个人偏好有被提出或纳入养老金市场。

 

众多智能技术顾问公司正在加速产品开发以应对这一挑战。他们通过直接与散户投资者打交道并绕过传统的资产管理者,这些技术可能会极大地破坏传统的投资价值链。这可以为固定缴纳养老金计划的成员在保证质量的情况下提供低成本的更为个性化的界面,该界面自动化并且能够将所有养老金帐户整合到一个体系之下。

 

为了加速这种动态发展,全球智囊团“ 2 Degrees Investing”启动了“KliFin-Scanner project32”,旨在为非金融目标构建定量的客户分析软件和平台,从而使银行和消费者可以使用该平台将非金融目标转化为投资理念和策略。这是基于他们2017年的报告《瓶中的非财务信息》,其中他们展示了如何动员散户投资者根据国际气候目标做出投资决策,这可能是缩小资金缺口以实现减排目标的重要因素。

 

结论

 

托管人可以代表机构投资者成为ESG数据的主要保存者。通过访问提供ESG标准的供应商以及众多新的金融科技供应商,托管人可以将大量数据整合到已经提供给投资者的服务中,例如风险管理,投资合规性,监管报告,数据分析和投资组合优化功能。

 

我们认为,当前基础设施和新技术的发展可能会深度改变金融服务行业。我们的目标是采用多个ESG提供者的方法访问这些新数据集,并利用我们自己的内部专业知识在投资组合层面上为机构投资者客户提供有意义的见解。

 

 


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